國務院近日印發《劃轉部分國有資本充實社保基金實施方案》（以下簡稱《方案》）。根據方案，中央和地方國有及國有控股大中型企業、金融機構被納入劃轉范圍。除公益類企業、文化企業、政策性和開發性金融機構以及國務院另有規定的主體外，劃轉比例統一為企業國有股權的10%。

我國人口老齡化已經到來，養老金缺口一直是社會廣泛關注的焦點。《方案》的公布意味著，劃轉國有資本以補充社保基金不足的“靴子”正式落地，該項改革以龐大的國有資本為擔保，能有效紓緩社會對“老無所養”的擔憂。

社會保障是社會發展的“安全網”和“穩定器”。從公平理論來看，政府是社會保障的“最終付款人”，劃轉國有資本充實社保基金的改革意義體現在以下兩個方面：一是切實履行了社保“最終付款人”責任，使老有所養有了源頭活水；二是國有資本經營體現了“社會分紅”，符合當前國企改革的方向。方案稱“今后，結合基本養老保險制度改革及可持續發展要求，如需進一步劃轉，再作研究”，給公眾吃下了一顆“定心丸”。

該項制度設計的最大優點是，不同于簡單的公共財政撥款，劃轉國有資本的股權并不影響當前財政收支，也不會影響當前的財政支付能力。此外，國有資本的持續盈利及分紅能力為養老保險基金提供了源頭活水，增強了基本養老保險制度的可持續性。財政部公布的數據顯示，今年1至6月，全國國有及國有控股企業（不含國有金融類企業）利潤總額14072.3億元，同比增長24.3%，而金融類國有企業的盈利能力則更強。

從社會保障的角度來看，這滿足了實現代際公平的需要；站在國企的角度審視，此項舉措符合國企改革方向以及符合國有資本“社會分紅”之要義。當前混合所有制以及央企間交叉持股的國企改革的語境是，要實現從“一股獨大”到多元化股東的制衡機制，而完善的劃轉國有資本制度有助于實現這一改革目標。

按照社會分紅理論，國家從投入到社會化企業的資本和土地中獲得利潤，一部分作為社會分紅分給公眾，另一部分用于再投資。現實中，將國有資本收益直接分紅的條件尚不成熟，也存在“僧多粥少”等問題，而以股權劃轉的方式將收益用于填補養老基金缺口，等于讓全民享有國資收益帶來的福利，是社會分紅的重要方式之一。需要指出的是，雖然劃轉國有資本相比其他方式更具優點，但也更加復雜。例如，增加了社保基金運作國有資本能力的難度，分紅收入由于經營存在不確定性等，這些都亟待有關部門抓緊行動，早日制訂并出臺配套辦法與制度。（作者：盤和林，系中國不良資產行業聯盟首席經濟學家）